雀巢宣布10亿美元剥离大众保健食品业务，自然之宝、普丽普莱等七大品牌易主！

　　9月2日，雀巢对外官宣一笔重磅交易：将旗下7个维生素、矿物质及膳食补充剂(VMS)大众品牌打包，以10亿美元出售给美国消费私募机构Yellow Wood Partners，交易待监管审批，预计2027年上半年完成交割。

　　被纳入出售清单的，是国内消费者耳熟能详的一众海外膳食补充剂品牌：自然之宝(Nature's Bounty)、普丽普莱(Puritan's Pride)、Osteo Bi‑Flex(关捷健)、Ester‑C、Gard、Nuun、Sisu。本次交易不止是品牌股权更迭，还一并打包美国自有品牌补充剂业务，以及整套专属制造、包装、仓储、分销供应链资产，业务根基在美国市场，同时覆盖加拿大、中国等多国市场。

　　值得注意，这并非雀巢第一次布局该批资产。2021年雀巢斥资57.5亿美元收购Bountiful公司，一举把自然之宝、普丽普莱等收入囊中，意图抢占全球大众膳食补充剂赛道。短短五年时间，这批曾经重金拿下的资产，如今选择转手出让。

　　但雀巢并没有彻底退出膳食补充剂赛道。剥离平价大众产品线的同时，它牢牢攥住Garden of Life、Solgar、Pure Encapsulations等高端科学向补剂品牌，把全部资源倾斜向高溢价高端市场。

　　为什么要卖掉重金拿下的大众保健品?

　　雀巢官方给出的逻辑十分直白：大众平价膳食补充剂赛道，已经陷入激烈价格战，利润微薄、增长乏力，不再适配集团发展战略，不如果断剥离，集中资源布局具备科学溢价的高端赛道。

　　从行业现状来看，大众VMS赛道的困局早已显现。基础维生素、矿物质产品配方高度标准化，产品同质化严重。线上白牌、平价跨境品牌持续冲击市场，商超、电商渠道内卷不断，单纯靠走量的大众保健品，很难再维持可观利润。

　　数据显示，本次被出售的业务板块2025年全年销售额达12亿美元，10亿美元的交易对价，也侧面反映出这块业务营收规模可观，但盈利能力已经承压。对于雀巢这种大型食品集团而言，需要的是高增长、高毛利的业务，而薄利多销、靠规模跑通的大众补剂，需要完全不同的经营逻辑，更适合交给私募机构独立运营。

　　雀巢CEO费耐睿在公告中表示，本次资产剥离是集团业务组合战略转型的关键一步，集团要把资源聚焦到自身最具备竞争优势的领域，发力以科研为驱动的高端营养补充剂市场。

　　接手方Yellow Wood Partners是美国波士顿知名消费私募，擅长收购大型集团非核心消费品牌，通过独立运营、渠道优化完成品牌增值。旗下手握Chapstick、Q‑tips等大量国民消费品牌，未来这套大众保健品组合，将在私募的主导下重新调整发展节奏。

　　对国内市场意味着什么?

　　自然之宝、普丽普莱进入中国市场多年，依靠跨境电商、保税仓模式，是海淘保健品领域的老牌选手，拥有大量国内消费者。本次交易明确该业务包含中国市场布局，意味着未来国内消费者买到的这几个品牌，所有权将完成更迭。

　　短期来看，交易尚未交割，产品供应、跨境渠道不会立刻发生剧烈变化。但长期来看，品牌更换所有者之后，产品定价、产品线、国内市场运营策略都存在调整可能性。

　　这件事也给国内膳食补充剂行业敲响警钟：平价内卷时代已经过去，单纯拼价格、拼铺货的模式天花板越来越低。

　　当下国内消费者的消费逻辑正在发生改变：不再盲目追求低价进口保健品，越来越多用户愿意为原料纯度、临床科研背书、差异化配方支付溢价。平价基础维生素赛道竞争白热化，利润被不断压缩;而主打科研证据、细分功效的高端产品，正在拿到更高的销售额占比。

　　雀巢“卖大众、守高端”的战略取舍，本质是全球营养补充剂行业的缩影：赛道已经告别野蛮生长，单纯靠规模走量的时代落幕，拥有科研壁垒、差异化价值的品牌，才能够守住利润与增长。

　　写在最后

　　这笔10 亿美元的交易，不只是一次简单的资本买卖。

　　巨头用实际行动证明，膳食补充剂行业已经完成分水岭：一边是厮杀惨烈、利润稀薄的大众平价红海;另一边是依靠科研、功效、差异化突围的高端蓝海。

　　对于入局者来说，价格战可以换来短期销量，却很难换来长期的商业价值。无论海外品牌还是本土国货，如何跳出同质化内卷，搭建产品科研壁垒，将会是接下来行业最重要的课题。

　　本文来源：雀巢官网公开公告，仅供行业参考，不构成消费建议